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Cet article étudie les facteurs qui déterminent la demande de monnaie (M3) dans la zone euro. Il examine de manière explicite quels sont les effets de richesse liés aux avoirs mobiliers et immobiliers sur la demande de monnaie. Il teste l'hypothèse selon laquelle, dans un contexte classique de choix de portefeuille, la richesse résultant d'une hausse des prix des actifs est employée pour financer la détention de liquidités. Un modèle à correction d'erreur est mis en oeuvre pour effectuer une régression économétrique de la vitesse de circulation de la monnaie sur les taux d'intérêt et sur une variable composite de richesse (qui agrège immeubles et actions), faisant apparaître des effets de richesse liés aux actifs mobiliers et immobiliers sur la demande de monnaie qui sont significatifs à long terme mais non à court terme. Différents tests suggèrent que les équations de demande de monnaie, tant dynamiques que de long terme, sont stables et n'ont pas été perturbées par l'adoption de ...
Ce document résume sous forme principalement graphique les matrices de commerce qui sont à la base d'INTERLINK, le modèle macroéconomique international de l'OCDE. Ce faisant, il donne un instantané du caractère géographique des relations globales de commerce, en particulier entre les pays individuels membres de l'OCDE et les principales régions non-OCDE, en distinguant commerce de produits manufacturés, non-manufacturés et services hors revenus d'investissement. Ce document sert aussi plus généralement comme guide "prêt-à-l'emploi" de la sensibilité aux chocs transmis par le commerce. Les sources et méthodes utilisées à la construction des matrices sont aussi décrites en annexe ...
Ce document décrit et discute un nouveau cadre analytique pour quantifier l'impact des réformes structurelles sur le revenu par habitant dans les pays de l'OCDE. Il présente les effets macroéconomiques des réformes en agrégeant les effets sur le capital physique, l'emploi et la productivité via une fonction de production. Sur la base des réformes définies comme des changements observés dans les politiques, le document trouve de manière générale que la réglementation des marchés de produits a le plus grand impact cinq ans après les réformes. Toutefois, l'impact conjugué de réformes touchant l’ensemble des politiques du marché du travail est considérablement plus élevé par rapport à celui découlant de la réforme de la règlementation des marchés de produits. Le document montre également que les impacts des politiques peuvent différer selon les horizons. Les effets à long terme sur le PIB par habitant des politiques passant par une hausse du capital peuvent être considérablement plus importants que les impacts observés après 5 à 10 ans. En revanche, l'impact à long terme des réformes de politiques passant par le canal de l'emploi se concrétise à un horizon plus court.