L’expansion économique se poursuit sur sa lancée, quoique plus modérément en raison du ralentissement de la croissance des exportations. La résilience de la demande intérieure, due à l’amélioration de la rentabilité du secteur des entreprises et à la progression de l’emploi, devrait contribuer à soutenir la croissance à un taux annuel de l‘ordre de 2¼ pour cent tout au long de 2005 et de 2006. Cette expansion, la plus forte depuis les années 80, devrait mettre un terme à la déflation, mesurée par l’indice des prix à la consommation, dans le courant de l’année 2005. La stratégie d’assouplissement quantitatif et de taux d’intérêt zéro de la Banque du Japon devrait se poursuivre jusqu’à ce que l’inflation soit suffisamment élevée pour rendre négligeable le risque de reprise de la déflation. Un plan d’assainissement détaillé et crédible en vue d’atteindre l’objectif du gouvernement, à savoir un excédent du budget primaire d’ici le début des années 2010, est nécessaire pour asseoir la confiance dans la viabilité budgétaire. Il importe de faire encore avancer la réforme du secteur bancaire pour soutenir la reprise, et il faudrait parallèlement accélérer la mise en œuvre d’un vaste programme de réformes structurelles pour renforcer la productivité. ...