L’activité économique s’est affaiblie mais elle devrait commencer à se raffermir à partir du second semestre de 2003, l’économie internationale se redressant, les opérations de déstockage se ralentissant et l’investissement des entreprises commençant à s’inscrire en hausse. La croissance du PIB réel pourrait atteindre 2 pour cent en 2004, ce qui laisserait néanmoins subsister un important écart conjoncturel négatif. Étant donné les perspectives de croissance médiocres, les créations d’emplois devraient rester peu soutenues, de sorte que le taux de chômage pourrait monter à 5 pour cent en 2004. Les pressions exercées sur les coûts intérieurs s’affaiblissant, l’inflation devrait revenir à 1½ pour cent en 2004.

L’amélioration de la compétitivité et des perspectives d’emploi dépendra d’un retour à la modération des salaires. Il importe de supprimer les incitations au départ prématuré de la population active qui découlent des programmes de prestations. Le gouvernement devrait prendre des mesures pour ajuster les dépenses publiques en fonction de la baisse de la croissance tendancielle et pour rééquilibrer le budget. Il faudrait réaffirmer l’objectif d’un remboursement de la dette d’ici 2030, ce qui permettrait de préfinancer les coûts budgétaires supplémentaires associés au vieillissement de la population.