Les résultats budgétaires n’ont cessé de s’améliorer au cours de la décennie écoulée, l’Espagne ayant poursuivi son processus d’assainissement des finances publiques. Plusieurs facteurs pourraient faire en sorte qu’il sera plus difficile de maintenir comme à l’heure actuelle une politique budgétaire à moyen terme prudente, nécessaire à la fois pour créer des marges de manoeuvre en cas de ralentissement de l’activité et pour se préparer aux effets budgétaires de la forte dégradation attendue de la pyramide des âges dans les prochaines décennies. Dans ce contexte, les autorités ont signalé leur volonté de maintenir une politique budgétaire saine. Elles ont aussi adopté une série de réformes qui visent à accroître l’efficience du secteur public et à anticiper les conséquences budgétaires à long terme du vieillissement ainsi que la hausse induite de la demande de soins de santé et de prise en charge de la dépendance. Ce chapitre examine les facteurs qui affectent le volet recettes et le volet dépenses du budget dans le long terme, ainsi que la stratégie adoptée par les autorités pour y faire face. À la lumière de cette analyse, il formule quelques conseils en vue d’assurer la cohérence mutuelle des objectifs budgétaires à moyen terme et à long terme.