Colombia

OECD’s periodic surveys of the Colombian economy. Each edition surveys the major challenges faced by the country, evaluates the short-term outlook, and makes specific policy recommendations. Special chapters take a more detailed look at specific challenges. Extensive statistical information is included in charts and graphs.

[14] Euromonitor International (2023), Euromonitor International’s Tobacco Industry edition, https://www.euromonitor.com/tobacco (accessed on 1 August 2023).

This report examines labour informality in Latin America and the Caribbean (LAC), focusing on both individual workers and households. Using data from the OECD's Key Indicators of Informality based on Individuals and their Households (KIIbIH), which cover 19 LAC countries, it shows that two-thirds of the region's population lives in informal or mixed households, many of which rely entirely on informal work. The report then discusses how informality limits access to social protection and affects household well-being, particularly for women, youth and the elderly. It highlights differences between rural and urban areas, and the prevalence of informality in sectors like agriculture. Additionally, it presents recent policy efforts aimed at expanding social protection and formalising employment, including strategies to address the challenges posed by digital and platform-based work. It offers insights for policy makers and researchers interested in understanding informality and its implications for social protection and labour markets in the region.

Tourism is an important contributor to the Colombian economy. In 2023, tourism contributed COP 1.4 billion or 2.3% of total GVA, which shows an ongoing recovery since 2020 (1.2%), but is still below 2.6% in 2019. In 2022, tourism supported 709 300 jobs, or 3.2% of total employment; this compares to 3.6% in 2019 and 2.1% in 2020. Travel exports accounted for 44% of total service exports in 2022.

Stagnant productivity has been a long-standing challenge for inclusive growth in Colombia. Productivity differences across regions are large and persistent. The Peace Agreement, urbanisation, the global green transition, and shifting global trade patterns all provide opportunities for development of Colombia’s regions. Converting these opportunities into a lasting and sustainable productive transformation requires reforms to improve the competitiveness of every region. These reforms include improving general framework conditions such as lowering the cost of doing business formally and fighting corruption, and policies that explicitly promote regional convergence and development such as better transport interconnectivity and a comprehensive reform of fiscal decentralisation.

Reducir la desigualdad y la pobreza sigue siendo un desafío de larga data para Colombia, a pesar de las mejoras recientes. Las disparidades en el acceso a servicios públicos esenciales, educación y oportunidades laborales de alta calidad obstaculizan la movilidad social ascendente, exacerbada por las disparidades regionales y demográficas. La ambiciosa agenda de reformas sociales del gobierno promete mejorar la equidad y las oportunidades. Las políticas destinadas a reducir la informalidad, mejorar el acceso a una educación de alta calidad y cerrar las brechas de género en el mercado laboral reforzarían esta agenda y fomentarían un crecimiento más sólido a largo plazo y una distribución más justa del ingreso y las oportunidades.

Reducing inequality and poverty remains a longstanding challenge for Colombia, despite recent improvements. Disparities in access to essential public services, education, and high-quality job opportunities, hinder upward social mobility, exacerbated by regional and demographic disparities. The government's ambitious social reform agenda holds promise for enhancing equity and opportunities. Strategies aimed at reducing informality, improving access to high-quality education, and closing gender gaps in the labour market would bolster this agenda and foster stronger long-term growth and a fairer distribution of income and opportunities.

El estancamiento de la productividad ha sido durante mucho tiempo un reto para el crecimiento inclusivo en Colombia. Las diferencias de productividad entre las regiones son grandes y persistentes. El Acuerdo de Paz, la urbanización, la transición verde mundial y los cambios en los patrones del comercio mundial ofrecen oportunidades para el desarrollo de las regiones colombianas. Convertir estas oportunidades en una transformación productiva duradera y sostenible requiere reformas para mejorar la competitividad de cada región. Estas reformas incluyen la mejora de las condiciones marco generales, como la reducción del coste de hacer negocios de manera formal y la lucha contra la corrupción, además de políticas que promuevan explícitamente la convergencia y el desarrollo regionales, como una mejor interconectividad del transporte y una reforma integral de la descentralización fiscal.

Colombia's sound macroeconomic policy framework, including fiscal rules, a robust financial regulatory framework, a successful inflation targeting regime pursued by an independent central bank, and a flexible exchange rate, have ensured economic stability and enabled the country to triple its GDP per capita since the 1990s. Over the same period, poverty rates declined, and a burgeoning middle class emerged, alongside notable enhancements in various social indicators, such as better access to education and healthcare. Moreover, the signing of the peace agreement in 2016 represents a significant stride towards achieving social and economic progress.

Después de un fuerte repunte tras la pandemia de COVID-19, la actividad económica se ha desacelerado (Gráfico 1). La inflación está disminuyendo gradualmente, pero sigue siendo alta. La desaceleración de la inversión, que comenzó tras el fin del auge de precios de las materias primas a mediados de la década de 2010, está limitando el crecimiento potencial. El gobierno tiene una agenda ambiciosa para diversificar la economía, promover la transición energética y la convergencia regional. Las perspectivas de crecimiento a mediano plazo dependen de mantener el sólido marco macroeconómico de Colombia y de implementar reformas que fomenten un entorno favorable para los negocios y la inversión.

El cambio climático plantea riesgos significativos para Colombia debido a la alta exposición del país a eventos extremos relacionados con el cambio climático, incluidos inundaciones, incendios forestales, deslizamientos de tierra y días de calor extremo. Además, como un importante exportador de petróleo y carbón, Colombia enfrenta desafíos económicos sustanciales a medida que la demanda de combustibles fósiles disminuya en medio de la transición energética global. Colombia tiene ambiciosos objetivos de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero respaldados por una sólida estrategia de transición energética que también apunta a eliminar gradualmente la extracción de combustibles fósiles y está trabajando para diversificar las exportaciones y los ingresos fiscales. Lograr los objetivos de reducción de emisiones requiere una acción rápida, pero también ofrece oportunidades para aprovechar la transición global hacia la energía verde, dada la rica biodiversidad de Colombia, su abundante potencial de energía renovable y minerales. Se requiere fortalecer las políticas de adaptación al cambio climático, frenar la deforestación y aumentar las medidas para descarbonizar efectivamente la economía, incluyendo el incremento de las energías renovables mediante el desarrollo de instrumentos financieros verdes, un marco regulatorio estable y señales de precios más ambiciosas para la reducción de emisiones.

Después de una fuerte recuperación a la pandemia, el crecimiento del PIB se ha desacelerado debido a políticas monetarias y fiscales más restrictivas y a una inversión debilitada. La inflación se ha desacelerado, pero sigue siendo alta. Las prioridades macroeconómicas en el corto plazo incluyen continuar reduciendo la inflación y fomentar un entorno favorable a la inversión. Se requiere prudencia fiscal para abordar diversos riesgos fiscales y garantizar el cumplimiento de la regla fiscal. Para satisfacer las crecientes necesidades de gasto del gobierno, que incluyen la ambiciosa agenda de reformas de transformación social y productiva del Gobierno, serán necesarias amplias reformas para aumentar la eficiencia del gasto y los ingresos tributarios.

After a strong rebound from the COVID-19 pandemic, economic activity has slowed (Figure 1). Headline inflation is gradually receding but remains high. The deceleration in investment that started following the commodity boom in the mid-2010s is hindering potential growth. The government has an ambitious agenda to diversify the economy, promote the energy transition and regional convergence. Medium-term growth prospects hinge on maintaining Colombia’s strong macroeconomic framework and reforms to foster a business and investment-friendly environment.

Este Estudio Económico fue preparado por Paula Garda y Michael Koelle, bajo la supervisión de Aida Caldera Sánchez. La asistencia de investigación fue proporcionada por Mónica Quinza Armenta y Tomás Opazo, y el apoyo editorial por Gemma Martínez y Laura Fortin.

This Economic Survey was prepared by Paula Garda and Michael Koelle, under the supervision of Aida Caldera Sánchez. Research assistance was provided by Monica Quinza Armenta and Tomas Opazo and editorial support by Gemma Martinez and Laura Fortin.

Climate change poses significant risks to Colombia due to the country’s high exposure to climate-related extreme events, including floods, wildfires, landslides, and extreme heat days. Additionally, as a major exporter of oil and coal, Colombia faces substantial economic challenges as demand for fossil fuels will decline amid the global energy transition. Colombia has ambitious greenhouse gas emission reduction targets supported by a robust energy transition strategy that also aims at gradually phasing out the extraction of fossil fuels and is working to diversify exports and fiscal revenues. Achieving emission reduction targets requires swift action but also offers opportunities to leverage the global green energy transition, given Colombia’s rich biodiversity, abundant renewable energy potential and minerals. Strengthening climate adaptation policies, reining in deforestation, and boosting measures to effectively decarbonise the economy, including stepping up renewables by developing green financial instruments, a stable regulatory framework and more ambitious price signals for abatement are required.