Island verzeichnete im Zeitraum 2000- 2008 ein hohes jahresdurchschnittliches BIP-Wachstum von 4,6%, was weitgehend der Leistungsstärke seines Finanzsektors zuzuschreiben war. Ende 2008 war das Auslandsengagement der isländischen Banken – deren Kredite und sonstige Aktiva über dem Zehnfachen des isländischen BIP entsprachen – jedoch nicht mehr tragbar, und es kam zum Zusammenbruch der drei größten Banken. Das reale BIP und das Pro-Kopf-BIP sanken 2009 um 6,5%, und die Arbeitslosenquote stieg auf über das Doppelte (7,2%).