La crise mondiale a révélé des faiblesses du système financier hongrois qui mettent en péril la stabilité financière. Les risques excessifs pris par les banques et les ménages avaient été masqués par la relative stabilité du taux de change, les anticipations d'adoption rapide de l'euro, et la détente inhabituelle des conditions de crédit sur les marchés internationaux. Quand le crédit est devenu plus rare et plus cher, l'économie hongroise a été touchée de multiples façons. La forte dépréciation du forint a beaucoup alourdi l'endettement des ménages, tandis que les banques ont souffert de l'assèchement de la liquidité, notamment sur le marché des contrats d'échange de forints contre francs suisses. Une des principales leçons de la crise est qu'il est nécessaire de modifier les modalités des prêts aux ménages : il faut conjuguer une plus grande protection des emprunteurs et l'application d'une réglementation plus rigoureuse aux prêteurs. Un renforcement de la concurrence sur le marché bancaire disciplinerait aussi le comportement des prêteurs. Il convient de renforcer la surveillance financière en donnant davantage de pouvoirs à l'autorité de régulation financière pour empêcher les pratiques abusives et la prise de risques excessifs. Il faut aussi créer un meilleur système d'alerte précoce pour le suivi et l'évaluation des risques systémiques, dans le cadre duquel un Conseil de stabilité financière ayant un caractère plus formel devrait jouer un rôle prédominant. Ce document de travail est lié à l'Étude économique de l'OCDE sur la Hongrie de 2010 (www.oecd.org/eco/etudes/hongrie).