Certaines politiques visant à favoriser la croissance peuvent avoir un impact négatif en augmentant la vulnérabilité des économies aux crises financières. Une plus grande ouverture aux flux financiers ou des marchés financiers plus libéralisés en sont des exemples types. Cet article examine si les avantages des réformes des politiques de croissance dans ces domaines, et d'autres tels que l'ouverture au commerce international, dépassent les coûts éventuels et potentiellement séveres des crises financières pour un échantillon de 100 pays développés et économies émergentes sur la période allant de 1970 à 2010. Les résultats suggèrent que les effets positifs sur la croissance d'une plus grande ouverture du compte de capital l'emportent sur les effets négatifs d'une plus forte propension des crises jumelles. La libéralisation financière est associée à une croissance plus rapide, mais aussi à une plus forte propension à des crises bancaires systémiques et aux crises jumelles. Un taux de change flottant et une plus grande ouverture au commerce stimulent la croissance en réduisant la probabilité des crises de change. Alors que la réglementation du marché des produits favorables à la concurrence et des impôts des sociétés plus faibles sont associés à une plus forte croissance, ils ne semblent pas influer sur la fragilité financière par l'intermédiaire d'une probabilité plus élevée aux crises.