Comme pour d’autres types d’entreprises, on peut observer une divergence d’intérêts entre les actionnaires et les dirigeants d’un assureur, car il est difficile de contrôler parfaitement la direction – ce trait est symptomatique du problème traditionnellement lié aux relations agent-mandant. La nature et l’ampleur de ces divergences peut varier selon qu’il s’agit d’une société anonyme ou d’un assureur mutualiste6. Dans les deux cas, les intérêts peuvent diverger en raison de la séparation entre l’actionnariat et le contrôle, les dirigeants de l’assureur pouvant privilégier leurs intérêts au détriment de ceux des actionnaires (dans le cas des sociétés anonymes) ou des sociétaires (dans le cas des mutuelles).