En raison de la lenteur de la croissance et d’une situation budgétaire relativement médiocre, la dette publique du Portugal était en augmentation depuis près d’une décennie lorsque la crise mondiale a frappé, creusant sensiblement le déficit. La perte de confiance dans les obligations souveraines du Portugal et des autres pays de la zone euro a exigé un soutien financier international. Les mauvais résultats budgétaires reflètent un large éventail de problèmes structurels se traduisant par un contrôle déficient des dépenses. Au niveau central comme au niveau local, ce dérapage des dépenses a été aggravé par l’accumulation non transparente d’arriérés de paiement, d’obligations de dépenses futures au titre des partenariats public-privé (PPP) et de dettes extrabudgétaires contractées par les entreprises publiques. En application du programme UE-FMI, les pouvoirs publics s’emploient à mettre en oeuvre un plan d’assainissement ambitieux, intensif dans sa phase initiale et étayé par un large éventail de réformes structurelles. Face à la faiblesse de la demande du secteur privé, la capacité des pouvoirs publics de regagner la maîtrise de l’évolution de la dette publique dépend de façon cruciale de la possibilité d’éviter des dépassements de dépenses. Il faudra pour cela renforcer le cadre budgétaire afin d’améliorer le contrôle des dépenses, de limiter les arriérés de paiement et d’éviter d’autres mauvaises surprises du côté des entreprises publiques déficitaires, des PPP et des collectivités locales. Pour aboutir, le programme devra aussi préserver le consensus social dont il fait l’objet, notamment en tenant compte continument de ses incidences pour les pauvres. Si la croissance est bien inférieure aux prévisions du programme, on pourrait laisser jouer les stabilisateurs automatiques au moins en partie pour réduire les risques d’un approfondissement de la récession et d’une aggravation du chômage. Ce Document de travail se rapporte à l’Étude économique de l’OCDE du Portugal, 2012 (www.oecd.org/eco/etudes/portugal).