La reprise en cours, modérée, devrait se poursuivre, avec une croissance du PIB qui devrait atteindre 1.7 % en 2017. La poursuite des politiques de relance monétaire et la faiblesse des prix du pétrole conforteront la demande intérieure, mais le ralentissement des économies émergentes pèsera sur les exportations. L’excédent extérieur, d’une large ampleur, devrait donc diminuer légèrement. Le recul du chômage devrait se poursuivre à un rythme modeste, mais des différences perdureront entre les pays de la zone euro. La persistance du sous-emploi conjoncturel des ressources et les effets de second tour de la baisse des prix de l’énergie maintiendront l’inflation bien en deçà de la cible de la BCE, fixée à un peu moins de 2 %.