L’intervention massive des pouvoirs publics et des banques centrales qui ont fourni du capital, des liquidités et des garanties, a paré au risque immédiat d’une défaillance générale du système financier. Néanmoins, la méfiance règne toujours dans le système bancaire et, s’ajoutant au processus de réduction de l’effet de levier destiné à assainir les bilans des banques, entrave le flux du crédit dans de nombreux pays de l’OCDE. La crise financière s’est étendue à un plus large éventail d’institutions et de marchés, y compris dans les économies émergentes, qui jusqu’à ces derniers temps semblaient avoir été relativement épargnées, et l’on a observé une érosion considérable de la richesse financière mondiale. Le dysfonctionnement des marchés de capitaux est le principal facteur qui pèsera sur l’activité à terme. Autre facteur lié dans une certaine mesure à celui-ci, et exerçant un effet de freinage supplémentaire sur la croissance, l’ajustement en cours sur les marchés du logement se manifeste aujourd’hui dans presque tous les pays de l’OCDE. Le recul des prix du pétrole et des autres produits de base offrira un certain soutien en stimulant les revenus réels des ménages.