L’économie des États-Unis traverse une passe extrêmement difficile. La crise financière s’est aggravée alors que la croissance avait déjà été affaiblie par le repli prolongé de l’activité dans le secteur du logement. Un resserrement du crédit se traduira probablement par une contraction prononcée de l’activité à court terme et une nouvelle dégradation de la situation du marché du travail. Une fois que les conditions financières reviendront à la normale, le PIB devrait recommencer à croître, quoique à un rythme plus lent que lors des précédentes reprises, lié en partie à des effets de richesse négatifs. Compte tenu de la baisse des prix des produits de base et de l’apparition d’un ample écart de production négatif, l’inflation devrait refluer sensiblement pour s’établir aux alentours de 1½ pour cent en 2010.