La Norvège continentale enregistre un taux de croissance supérieur à son niveau potentiel depuis presque trois ans. L'expansion économique devrait ralentir pour s'établir à 3¼ pour cent en 2006, et diminuer encore un peu en 2007 en raison d'une baisse de régime de l'investissement dans le secteur pétrolier. L'écart de production restant malgré tout positif, les tensions inflationnistes vont probablement s'accentuer. Dans la période actuelle de croissance vigoureuse et d'augmentation rapide des recettes d'exportation pétrolières, un durcissement de la politique budgétaire s'impose. Cela devrait se traduire par une utilisation plus limitée des recettes pétrolières par l'État, conformément à l'exigence de symétrie inhérente à la règle budgétaire. En excluant une variation défavorable du taux de change, la disparition rapide de la marge de ressources inutilisées dans l'économie signifie que la politique monétaire doit retrouver une orientation plus neutre.