L’activité s’est ralentie en 2005, la demande intérieure ne bénéficiant plus de l’effet de stimulation dû aux Jeux olympiques et subissant la hausse des prix du pétrole, ce dernier facteur ayant moins joué que le premier. L’écart positif de croissance par rapport à la zone euro est néanmoins resté sensible. La croissance du PIB devrait se poursuivre à un rythme voisin de 3¾ pour cent ces deux prochaines années, à la faveur d’un rebond de l’investissement. L’inflation devrait se ralentir à environ 3 % en 2007, mais elle restera supérieure à la moyenne pour la zone euro, tendance qui sapera la compétitivité à un moment où à un autre si l’on ne parvient pas à l’inverser.

De profondes réformes du système de retraite et du système de santé sont nécessaires pour assurer la viabilité des finances publiques. Les mesures qui ont été prises récemment en vue d’un meilleur fonctionnement des entreprises publiques sont judicieuses. La mise en oeuvre rigoureuse du Programme national de réforme, dont les priorités sont d’assainir les finances publiques, d’améliorer l’environnement des entreprises et d’accroître la productivité et l’emploi, permettra de poursuivre dans la voie d’une forte croissance.