La croissance du PIB réel devrait atteindre 6.2 % en 2006 et 5.7 % en 2007, ce ralentissement progressif reflétant principalement l’émergence de contraintes de capacité. La consommation continuera de croître à un rythme soutenu, dopée par le bon niveau des recettes provenant des exportations de matières premières et par la poursuite de l’amélioration des termes de l’échange. S’il est probable que le fonds de stabilisation va capter, et donc neutraliser, la plus grosse partie des recettes exceptionnelles, une fraction significative des recettes pétrolières continuera à alimenter la demande intérieure. La désinflation devrait donc rester difficile à obtenir. Les autorités devront impérativement maintenir la discipline budgétaire si elles veulent juguler l’inflation tout en freinant l’appréciation des taux de change. La décision récente de repousser jusqu’à 2009 le projet d’une large baisse de la fiscalité indirecte constitue donc une évolution bienvenue. Toutefois, d’autres mesures doivent être prises pour renforcer le cadre législatif régissant le fonds de stabilisation et mettre non seulement le budget, mais l’économie dans son ensemble, à l’abri des fluctuations des prix des matières premières.