Tirée par une vigoureuse demande intérieure, la croissance de la production s’est établie à 3.4 % en 2005, dépassant, une fois encore, la moyenne de l’Union européenne. L’activité devrait perdre un peu de son dynamisme en 2006 et 2007, même si l’expansion reste forte, à un niveau légèrement supérieur au potentiel. En l’absence de nouvelles envolées des prix du pétrole, l’inflation pourrait se calmer, mais l’écart avec la zone euro persistera probablement, continuant de peser sur la compétitivité. Il est souhaitable de donner un tour plus restrictif à l’action budgétaire, non seulement afin d’atténuer les pressions sur la demande intérieure mais aussi pour se préparer à faire face aux conséquences du vieillissement sur les finances publiques. Pour éliminer l’écart d’inflation, il faudra stimuler la concurrence, en particulier dans le secteur du commerce de détail, et corriger les imperfections actuelles du système de négociations salariales. Un marché du travail moins cloisonné contribuerait aussi à améliorer les résultats, encore médiocres, en matière de productivité.