L’activité économique s’est ralentie à la fin de l’an dernier mais elle a rebondi depuis lors et son niveau est encore proche de la pleine capacité. Elle devrait progresser à un taux supérieur au potentiel au cours de la période considérée, faisant reculer encore le chômage au-dessous de son taux structurel estimé. L’inflation globale devrait néanmoins ralentir sensiblement au second semestre 2006, grâce à une réduction de la taxe fédérale sur les produits et services, mais l’inflation devrait se rapprocher progressivement l’an prochain de la limite supérieure de la fourchette fixée comme objectif par les autorités monétaires.

Face à l’accentuation des pressions inflationnistes et au dynamisme de la croissance économique, la Banque du Canada devrait maintenir une orientation restrictive. En outre, la prudence budgétaire doit rester de mise à tous les niveaux de l’administration et le gouvernement fédéral devrait s’employer à réduire la charge de la dette avant que les pressions liées au vieillissement ne s’accumulent.