La croissance s’est raffermie en 2004, dans un contexte d’augmentation des dépenses des ménages et de forte demande extérieure alimentant les exportations. L’expansion économique devrait se poursuivre, l’accélération des exportations devenant progressivement le principal moteur de la croissance. Les tensions inflationnistes seront probablement faibles, dans la mesure où l’écart de production devrait rester légèrement inférieur à zéro, mais elles risquent d’être plus conséquentes si les ménages dépensent une part encore plus élevée de leurs revenus et de leurs gains de patrimoine.

Les réductions d’impôts de 2004 et les autres mesures destinées à accroître le revenu disponible des ménages continuent à étayer les perspectives pour cette année, tandis que la reprise prévue du versement des cotisations au régime spécial de retraite annulera en partie les effets de ces mesures de relance l’année prochaine. La politique monétaire pourrait soutenir également la croissance à court terme, tandis qu’un durcissement progressif est prévu en 2006, les taux d’intérêt danois évoluant dans le sillage de ceux de la Banque centrale européenne. Puisque la croissance semble devoir être supérieure à son niveau potentiel, le gouvernement devrait maintenant se concentrer de nouveau sur ses objectifs à moyen terme en matière d’équilibre budgétaire et d’emploi.