La production s’est accélérée au deuxième semestre de 2003, grâce au dynamisme de la demande intérieure. L’inflation a reculé ces derniers mois en partie sous l’effet de l’appréciation de l’euro, alors que l’écart d’inflation avec la zone euro a fléchi de ½ point de pourcentage. L’activité devrait continuer à se raffermir au cours de la période de prévision et devrait croître à un rythme supérieur au potentiel malgré l’effet de freinage exercé par le secteur extérieur. Avec des conditions monétaires qui resteront vraisemblablement souples et un écart de production qui se ferme, les autorités devraient éviter toute mesure de stimulation budgétaire. Cette politique devrait conduire à une augmentation de l’excédent budgétaire en raison d’effets conjoncturels positifs. Les réformes du marché du travail devraient viser à accroître la flexibilité des salaires, ce qui améliorera aussi les résultats en matière de productivité...