La croissance de la production reste irrégulière,la poussée du deuxième trimestre étant due principalement aux exportations. Avec la reprise de la demande internationale, l’expansion du PIB devrait atteindre 3 pour cent l’an prochain et égaler son taux potentiel, qu’elle dépassera sans doute en 2004. Si la reprise des exportations est retardée, on peut craindre des délestages de main-d’oeuvre et un fléchissement de la demande intérieure, qui jusqu’à présent s’est assez bien comportée.

Le compte des administrations publiques est resté excédentaire. Toutefois, il faut combattre les dépassements des objectifs budgétaires, compte tenu surtout d’un vieillissement démographique rapide. Dans ce contexte, le récent accord sur la réforme des retraites, qui accroît les incitations à travailler plus longtemps et prévoit des ajustements pour tenir compte de l’allongement de l’espérance de vie, vient à point nommé. De nouvelles améliorationssur le marché du travail exigeront d’autres réformes des systèmes d’impôts et de transferts en vue de renforcer les incitations à travailler et d’accroître la demande de travailleurs peu qualifiés.