Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN: 18151973 (online)
- https://doi.org/10.1787/18151973
Finance et croissance économique dans les pays de l'OCDE et du G20
Ce document montre que la finance a été une composante essentielle de la croissance économique à long terme dans les pays de l’OCDE et du G20 durant les cinquante dernières années, mais que parfois, il peut y avoir trop de finance. Certaines observations montrent en effet qu’au niveau actuel du crédit aux ménages et aux entreprises, toute nouvelle expansion freine plutôt qu’elle n’accélère la croissance. Des liens de causalité entre l’accroissement de l’offre de crédit et le ralentissement de la croissance sont mis en évidence par une nouvelle méthode empirique, qui utilise les modifications de la réglementation financière dans les pays et dans le temps comme une source de variation exogène de la taille de la finance. L’analyse empirique attire l’attention sur cinq facteurs qui établissent un lien entre l’accroissement de l’offre de crédit et le ralentissement de la croissance : i) une déréglementation financière excessive, ii) une émission de crédit par les banques en progression plus rapide que par les autres intermédiaires, iii) les garanties des pouvoirs publics sur les établissements d’importance systémique (TBTF), iv) une moindre qualité du crédit et v) une augmentation du crédit aux ménages nettement plus forte que celle du crédit aux entreprises. En revanche, l’accroissement du financement par actions en général stimule la croissance.
Keywords: marché boursier, crédit bancaire, croissance du PIB
JEL:
G3: Financial Economics / Corporate Finance and Governance;
O47: Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth / Economic Growth and Aggregate Productivity / Empirical Studies of Economic Growth; Aggregate Productivity; Cross-Country Output Convergence;
G1: Financial Economics / General Financial Markets;
O41: Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth / Economic Growth and Aggregate Productivity / One, Two, and Multisector Growth Models;
O57: Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth / Economywide Country Studies / Comparative Studies of Countries;
G2: Financial Economics / Financial Institutions and Services
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