Depuis la mise en place du programme pour le marché unique et le traité de Maastricht, en 1992, l’économie de la zone euro a connu une reprise après la profonde récession de 1992-93. Cette reprise, au cours de laquelle le chômage structurel a légèrement reculé, a culminé en 2000. A l’heure actuelle, l’économie de la zone euro se remet difficilement du ralentissement qui a suivi. Entre 1993 et 2000, la croissance a été en moyenne de 2½ pour cent par an, tout en s’accélérant à plus de 3½ pour cent à la fin de la décennie. La forte progression du chômage lors de la récession du début des années 1990 s’est totalement inversée à la fin de la décennie et l’inflation annuelle a diminué de moitié, en tombant de 4 pour cent à quelque 2 pour cent. Les taux d’intérêt dans la zone ont convergé vers les niveaux allemands et les soldes budgétaires se sont nettement améliorés durant les quelques années qui ont précédé l’introduction de la monnaie unique en 1999 et la mise en place réussie de la politique monétaire commune. Il s’est produit un regain d’optimisme quant à l’amélioration des performances à moyen terme et la « nouvelle économie », très prometteuse aux États-Unis, a suscité de vastes espoirs...