Dans la précédente Étude, le bilan de l’Eurosystème était jugé dans l’ensemble satisfaisant, et l’évolution intervenue depuis confirme globalement cette évaluation41. L’Eurosystème a absorbé aisément les tensions financières au lendemain immédiat des attentats terroristes du 11 septembre 2001 et a organisé sans difficulté l’introduction des billets et pièces en euros, le 1er janvier 2002. Le changement de monnaie a entraîné des hausses de prix, essentiellement dans le secteur des services, et suscité une impression de forte inflation chez les consommateurs, mais ces effets ont été d’ampleur limitée et non récurrents. Avec l’enlisement de la reprise et la montée de l’incertitude géopolitique à partir du second semestre 2002, la politique monétaire a été assouplie...