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2007 Études économiques de l'OCDE : Suisse 2007

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Selon les conclusions de l’édition 2007 de l’étude périodique de l’OCDE consacrée à l’économie suisse, les évolutions récentes témoignent d’une solidité persistante, mais plusieurs difficultés subsistent : excédent colossal du compte des opérations courantes, mise en place d’une politique budgétaire favorisant davantage la croissance économique, failles de la réglementation des marchés de biens et de services et nouveau renforcement de la contribution de l’immigration à la prospérité.

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La signification du colossal excédent des paiements courants de la Suisse .

La Suisse affiche depuis fort longtemps un excédent des paiements courants. Toutefois, au cours des 15 dernières années, cet excédent a atteint des niveaux quasiment sans précédent pour la zone OCDE. Dans le présent chapitre, nous examinons cet excédent tant sous l’angle de la balance des paiements que dans l’optique de l’excédent de l’épargne nationale sur l’investissement intérieur. Nous recherchons ensuite les explications possibles de cette hausse, et tentons de déterminer si elle résulte dans quelque mesure que ce soit de défaillances des marchés, des institutions ou de l’action publique pouvant exiger la mise en oeuvre de réformes. Nous soulevons divers problèmes de mesure importants, mais notre principale recommandation est que les autorités devraient se préparer à la forte appréciation du franc suisse qui pourrait se produire dès lors que les investisseurs engagés dans des opérations de portage (« carry trade ») dénoueraient leurs positions. Dans cette optique, elles devraient examiner la situation des marchés du travail, des capitaux et des produits afin de veiller à ce qu’ils soient aussi flexibles que possible et à ce que la mobilité des facteurs de production soit maximale, tant en termes géographiques que sectoriels. Cela permettra un ajustement en douceur de l’économie en cas de hausse du taux de change.

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