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2007 Études économiques de l'OCDE : Nouvelle-Zélande 2007

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L'édition 2007 de l'Étude économique de l'OCDE consacrée à la Nouvelle-Zélande analyse comment améliorer les niveaux de vie en Nouvelle-Zélande, les pensions publiques et épargne-retraite, comment étoffer les marchés de capitaux - vers un système fiscal plus efficient.

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Étoffer les marchés de capitaux

Les marchés de capitaux néo-zélandais, dominés par le secteur bancaire, sont relativement modestes pour la zone OCDE malgré l’absence d’obstacle réglementaire manifeste à leur développement. Le pays fait appel depuis des années aux marchés internationaux de capitaux pour financer ses investissements, même si les banques ont canalisé une proportion significative des entrées de capitaux étrangers vers le secteur des prêts hypothécaires ces dernières années. La liquidité du marché intérieur des obligations a été limitée par la réduction de la dette publique ainsi que par le prélèvement applicable aux émetteurs agréés, qui dissuade les entreprises d’émettre des obligations sur le marché intérieur. Favoriser le développement de marchés obligataires plus actifs permettrait d’élargir l’éventail des possibilités offertes en matière de gestion des risques et de levée de fonds. Néanmoins, il ne semble guère établi que les entreprises néo-zélandaises pâtissent d’un déficit systématique de financement, et l’étroitesse du marché des obligations de sociétés s’explique sans doute en partie par la faible proportion de grandes entreprises privées. Certaines améliorations pourraient être apportées au cadre réglementaire des instruments d’épargne. La structure de gouvernance des organismes de placement collectif doit être renforcée, et une approche plus rigoureuse des obligations d’information en matière d’honoraires et de frais permettrait d’accroître leur transparence et leur comparabilité. Enfin, les efforts déployés en vue d’améliorer les connaissances financières de la population et les projets d’intégration de l’éducation financière dans les programmes scolaires sont bienvenus.

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