Le Luxembourg a connu une grave récession, car ses liens internationaux l’exposaient à la crise financière et à l’effondrement rapide du commerce mondial. Les secteurs financier et industriel, très ouverts, se sont fortement contractés. Sur le front financier, la crise a affecté principalement les activités de services bancaires et de gestion de fonds orientées à l’international. Toutefois, on n’a guère observé de signes de sérieuses contraintes de crédit dans l’économie intérieure. Le Luxembourg a participé au renflouement transfrontalier de deux institutions financières ayant des activités locales étendues, même si leurs filiales locales n’étaient pas à l’origine des problèmes.