Une gestion prudente de son secteur financier a protégé la Finlande contre les effets directs de la récente crise financière planétaire, mais la récession mondiale et l’effondrement du commerce international l’ont frappée plus durement que la plupart des autres pays de l’OCDE. Le PIB réel a reculé de plus de 9 % entre le pic de la mi-2008 et le deuxième trimestre 2009, entraîné par une chute de près d’un tiers des volumes d’exportations. Ce tassement spectaculaire des échanges internationaux peut être attribué dans une large mesure à la composition des exportations finlandaises, qui se caractérisent par une grande dépendance à l’égard des technologies de l’information et des communications (TIC) et des biens d’équipement et par une exposition exceptionnelle sur les marchés durement frappés par la crise, comme la Russie. Par rapport aux autres économies de l’OCDE, les exportations sont aussi lentes à se redresser. La progression rapide des coûts unitaires de main-d’oeuvre due aux fortes hausses des salaires et l’appréciation du taux de change effectif ont entraîné une érosion de la compétitivité ces quelques dernières années, ce qui pourrait avoir nui à la performance à l’exportation. Les fortes majorations de salaires ont dopé le revenu des ménages et soutenu la consommation tout au long du ralentissement de l’activité, mais les effets négatifs du recul de la compétitivité sur les exportations pourraient se faire sentir plus durement à mesure que l’économie se redresse. Si, par le passé, l’inflation sous-jacente a été plus faible que la moyenne de la zone euro, elle l’a dépassée depuis le milieu de 2008, malgré un écart de production important.