L’économie des États-Unis traverse une période particulièrement difficile, après avoir été affectée par des développements négatifs convergents, les uns en réaction à des excès antérieurs durant la phase ascendante du cycle, d’autres ayant un caractère plus exogène. Un retournement brutal du marché du logement, une crise financière et une hausse temporaire des prix des produits de base ont provoqué un ralentissement considérable de l’activité en 2008. Tout cela s’est produit à un moment où la position extérieure du pays restait faible et où l’orientation de la politique budgétaire n’était plus soutenable à long terme – d’où la difficulté d’arbitrer entre des objectifs concurrents. Les décideurs publics ont pris des mesures pour soutenir la croissance et stabiliser le système financier, tout en surveillant de près les anticipations d’inflation. Il est néanmoins probable que l’activité se dégradera davantage avant de s’améliorer. Outre ces graves problèmes à court terme, il faut s’attaquer à des tendances sociales défavorables, notamment l’accès incomplet aux soins de santé, thème du chapitre spécial de cette Étude.