À la suite d’une alternance très marquée de forte expansion et de récession, l’Estonie est confrontée à une tâche difficile : faire en sorte que la reprise embryonnaire qui a commencé fin 2009 débouche sur un retour durable à des taux de croissance élevés. Un tel retour n’ira pas de soi, notamment parce que l’économie fait face à des problèmes de restructuration considérables après l’envolée du secteur de la construction. Les ménages doivent se désendetter, le problème des créances douteuses reste à traiter, et les pouvoirs publics ont un rôle important à jouer pour favoriser le retour d’une expansion vigoureuse. Cela suppose que l’Estonie s’attaque aux difficultés considérables provoquées par la grave récession qu’elle a connue, notamment à l’augmentation marquée des créances improductives et au chômage élevé. S’ils ne sont pas traités de manière satisfaisante, ces deux problèmes risquent respectivement d’entraver la croissance du crédit et de se traduire par un taux de chômage durablement plus élevé, ce qui nuirait à la reprise.