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Estructura productiva y política macroeconómica

Enfoques heterodoxos desde América Latina

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En los capítulos que integran este libro se procura incorporar la estructura institucional y productiva en el análisis de la dinámica macroeconómica de los países de América Latina. Para ello, se cubren varios de los principales temas del debate depolítica económica que ha tenido lugar en las últimas décadas en la región, desde las causas de la inflación y la lógica de los regímenes monetarios en boga hasta la relación entre el tipo de cambio, la distribución del ingreso y el crecimiento. En algunos casos desde una aproximación empírica y en otros desde una perspectiva analítica, los trabajos reunidos en este volumen se nutren de distintas vertientes del pensamiento económico heterodoxo, desde la tradición estructuralista-keynesiana hasta el enfoque clásico del excedente. La pluralidad de perspectivas incluidas a lo largo de los distintos capítulos denota el compromiso de aportar a un sistema abierto de pensamiento que contribuya al diálogo no solo entre distintas corrientes heterodoxas en economía, sino también con otras disciplinas, en la mejor tradición del pensamiento de la CEPAL.

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Política cambiaria, distribución del ingreso y estructura productiva

En el último tiempo ha ido ganando cierto consenso entre los economistas la visión, conocida en la literatura como enfoque neodesarrollista, de que existe una relación positiva entre el tipo de cambio real y el crecimiento económico. Autores como Frenkel y Ros (2006), por ejemplo, distinguen tres canales distintos de transmisión desde el tipo de cambio real hacia la tasa de crecimiento del producto: i) el canal de intensidad laboral; ii) el canal macroeconómico, y iii) el canal de desarrollo2. De acuerdo con el primero de estos canales, un aumento del tipo de cambio real ocasiona una reducción del salario real, y en consecuencia las firmas son impulsadas a incrementar su demanda de trabajo. Ello ocurre bajo la mediación de la sustitución de trabajo por capital, tanto en su forma directa como indirecta. En el caso de la sustitución directa, la caída del salario da lugar a que en las firmas minimizadoras de costos se produzcan las distintas mercancías con nuevas técnicas que requieren una mayor cantidad de trabajo por unidad de producto. A este mecanismo se suma el accionar de la sustitución indirecta (que se realiza a través del consumo): como resultado de la caída del salario real se abaratan las mercancías intensivas en trabajo en relación con aquellas que son producidas con una alta proporción de capital, por lo que la cantidad demandada de las primeras se incrementa. De este modo, el intento de los productores de satisfacer el aumento de la demanda de mercancías intensivas en trabajo los conduce a demandar, a su vez, una mayor cantidad de trabajo3. El canal macroeconómico opera de la siguiente manera: dado un determinado nivel de los salarios monetarios, un aumento del tipo de cambio nominal ocasiona una disminución del salario real, y, en consecuencia, se registra una reducción del costo de producción de los bienes exportables nacionales. De esta forma, el aumento del tipo de cambio induce a los consumidores extranjeros a cambiar la composición de su demanda, es decir, la demanda de exportaciones en el país analizado aumenta. La intención de las firmas locales de satisfacer dicho crecimiento de la demanda finalmente produce un aumento de los niveles de empleo y de producto de la economía4. Por último, de acuerdo con el canal de desarrollo, debido a una devaluación real sube el precio de los bienes comerciables internacionalmente en relación con el de los no transables, lo que, a su vez, provoca dos efectos: uno positivo sobre el nivel de la inversión agregada y otro sobre su composición. Respecto del primer efecto, la idea subyacente es que el nivel de la inversión se incrementa porque la devaluación real produce un alza de la tasa de beneficios, y, en consecuencia, se acelera el ritmo de la acumulación. Por su parte, respecto del efecto sobre la composición, la devaluación, al producir un aumento del precio de los bienes transables en relación con el de los no transables, causa un movimiento de capitales hacia el primer sector, que en la literatura se identifica como el de mayor productividad.

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