Danemark

La demande s’est fortement ralentie, en raison de la faible croissance des marchés d’exportation et de la prudence des ménages et des entreprises. Les perspectives de croissance devraient être plus favorables à mesure que la situation internationale s’améliore et que les entreprises retrouvent une confiance suffisante pour accroître leurs investissements et leurs embauches. Les pressions à la hausse s’exerçant sur les salaires et les prix se sont atténuées, car la production est descendue au-dessous de son niveau potentiel et restera vraisemblablement modérée sur la période considérée. Une orientation budgétaire neutre, les stabilisateurs automatiques contribuant à amortir les fluctuations de la production, reste appropriée. Mais la stratégie de gestion prudente des finances publiques pourrait être compromise si les dépenses des collectivités locales continuent de déraper. Une accélération de l’activité plus rapide que prévu pourrait accentuer la hausse des salaires à mesure que l’écart de production se résorbe. De nouvelles réformes du marché du travail permettraient à la fois de remédier à ces risques et de renforcer la situation budgétaire à plus long terme...