Résumé

Soutenue par une ample action des pouvoirs publics et des conditions financières qui vont en s’améliorant, la reprise économique progresse. La politique monétaire devrait rester accommodante pour appuyer l’activité économique à mesure que la politique budgétaire se durcira, mais les conditions nécessaires se mettent déjà en place dans la perspective d’une hausse des taux d’intérêt, tâche qu’il faudrait poursuivre. En ce qui concerne le marché du travail, des mesures supplémentaires en faveur de la formation professionnelle et du perfectionnement éducatif devront sans doute être prises pour réinsérer les travailleurs dont les qualifications se seront dégradées à cause d’un chômage prolongé ou ne répondront plus aux besoins des employeurs. L’effort de réforme devrait porter avant tout sur les sources de déséquilibre. En particulier, au fur et à mesure du redressement du marché du travail et de la hausse des prix immobiliers, il faudrait réduire les aides à la propriété afin de freiner l’incitation à surinvestir dans le logement. La mise en oeuvre de la réforme dans le secteur financier devrait mieux s’attaquer aux problèmes d’incitation dans le secteur bancaire et également au phénomène d’aléa moral. Une plus forte épargne publique et privée et une augmentation des exportations limiteraient le risque de réapparition de déséquilibres très marqués de balance courante et appuieraient les efforts de réajustement qui devraient être déployés dans les pays excédentaires.