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Depuis le ralentissement de 2001, l’économie mondiale a progressé par à-coups et les économistes, tout autant que l’opinion publique, sont en quête d’une croissance qui redeviendrait enfin régulière et soutenue, dans un contexte où risques géopolitiques, embardées des prix du pétrole et instabilité financière ne seraient plus qu’un mauvais souvenir. Les performance économiques des uns et des autres se sont révélées très contrastées au cours des trimestres passés, les États-Unis progressant à un rythme soutenu, l’Asie de l’Est ralentissant mais à partir d’une base de croissance très forte, et l’Europe continentale peinant à reprendre de la vitesse. Mais par delà ces différences, partout au sein de l’OCDE la confiance des ménages est restée médiocre. Cette inquiétude tenace s’est aussi propagée, plus récemment, aux chefs d’entreprise, avec un climat de confiance retombant à un niveau tout juste supérieur à la moyenne de longue période et de faibles espoirs de bénéficier d’un rattrapage de ...
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Ce volume analyse les tendances économiques majeures qui vont marquer les deux prochaines années. Pour chaque pays membre sont examinées les grandes questions économiques à court terme ainsi que les mesures les plus à même de favoriser la croissance. Les perspectives pour les principales économies non membres de l’OCDE font également l’objet d'une analyse détaillée.
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At the end of October the oil price had more than doubled in dollar terms since the late 1990s, while increasing substantially, though somewhat less, in terms of the other major currencies. The chapter begins by investigating the fundamentals driving longer-term oil market developments and the implications for the long-run equilibrium price. It then identifies short-term influences which may have caused risk premia to rise, volatility to increase, and the oil price to diverge from its equilibrium. It concludes with an assessment of the impact of higher oil prices on OECD growth and inflation and the implications for economic policy.
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Fiscal policy has been used as an antidote to weak activity during the most recent downturn and fiscal consolidation has been delayed in some countries because of its perceived costs in terms of lower activity. However, the impact of fiscal policy on aggregate demand depends on the responses of private saving to changes in fiscal stance. In certain circumstances budget deficit shifts can be offset by simultaneous compensating changes in private saving. This chapter examines the possible extent of such offsets, focusing on the case where co-movements in private and public saving may be related to uncertainties about how long a budget deficit can be sustained and the consequent need to provide against future tax “surprises”.
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