Pour adapter les systèmes de retraite aux tendances démographiques, de nombreux pays réduisent les niveaux des retraites publiques par répartition et relèvent les âges de départ à la retraite. Dans ce contexte, les retraites par capitalisation pourraient jouer un rôle majeur pour éviter des écarts d’adéquation. Toutefois, comme le montre ce document, la couverture des pensions privées par capitalisation, telle que mesurée par les taux d’adhésion, est fortement inégale entre les pays et entre les individus, en particulier dans les systèmes volontaires. Certains pays ont rendu les pensions par capitalisation obligatoires (par ex. l’Australie, le Chile)ou quasi-obligatoires (par ex. le Danemark, les Pays-Bas) pour s’assurer que la plupart des travailleurs sont couverts et ont ainsi accès à une retraite complémentaire suffisamment élevée. En revanche, dans d’autres pays, où les prestations des retraites publiques par répartition sont relativement faibles, l’offre privée par capitalisation reste volontaire. La faible couverture des pensions par capitalisation dans ces pays devrait être un souci politique majeur. De récentes initiatives politiques en Allemagne et en Nouvelle-Zélande, impliquant l’introduction d’incitations financières (et l’adhésion automatique en Nouvelle-Zélande), ont été efficace à augmenter la couverture parmi les plus hauts niveaux au sein des dispositifs de retraites volontaires, mais des écarts de couverture demeurent et doivent être abordés.