Documents de travail du Département des Affaires économiques de l'OCDE
Documents de travail du Département des affaires économiques de l’OCDE recouvrant toutes les activités de ce département : conjoncture économique, analyse politique et projections ; politique fiscale, dépenses publiques et fiscalité ; questions structurelles dont le vieillissement, la croissance et la productivité, la migration, l’environnement, le capital humain, le logement, les échanges et les investissements, les marchés de l’emploi, la réforme réglementaire, la concurrence, la santé et d’autres thèmes.
- ISSN : 18151973 (en ligne)
- https://doi.org/10.1787/18151973
Réduire les déséquilibres macroéconomiques en Turquie
La Turquie s’est remise rapidement de la crise financière mondiale, qui a toutefois laissé dans son
sillage des déséquilibres macroéconomiques importants. Le niveau élevé de l’inflation des prix à la
consommation et l’ampleur du déficit de la balance courante sont des points de vulnérabilité. Même si une
croissance inférieure à son potentiel contribue au rééquilibrage de l’économie et à la désinflation, les
déséquilibres perdurent. Le secteur financier paraît encore résilient, grâce aux volants de sécurité constitués
pour l’essentiel avant la crise financière, mais les risques entourant les bilans se sont accrus dans le secteur
privé à mesure que l’endettement se développait. Les autorités devraient faire jouer les leviers
macroéconomiques et structurels pour trouver une voie entre les deux écueils que constituent une
croissance robuste mais non tenable extérieurement et une croissance extérieurement viable mais faible. La
politique monétaire devrait permettre de rapprocher l’inflation et les anticipations d’inflation de l’objectif.
Les politiques macroprudentielles pourraient être plus systématiquement orientées à contre-courant des
entrées de capitaux et des cycles du crédit, pour réduire les vulnérabilités des bilans dans le secteur privé.
L’orientation budgétaire est globalement appropriée, mais un plafonnement pluriannuel des dépenses des
administrations publiques contribuerait, s’il était respecté, à éviter un assouplissement procyclique en cas
de surprise au niveau des recettes ainsi qu’à doper l’épargne intérieure. Globalement, l’action des pouvoirs
publics devrait aider à réduire le risque de ruptures dans les flux de capitaux, dans le contexte de l’abandon
progressif de la politique de relance monétaire des États-Unis.
Mots-clés: politique des marchés financiers, politique monétaire, politique budgétaire, Turquie, compétitivité, balance courante, épargne
JEL:
E52: Macroeconomics and Monetary Economics / Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit / Monetary Policy;
O52: Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth / Economywide Country Studies / Economywide Country Studies: Europe;
E44: Macroeconomics and Monetary Economics / Money and Interest Rates / Financial Markets and the Macroeconomy;
E62: Macroeconomics and Monetary Economics / Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook / Fiscal Policy;
G18: Financial Economics / General Financial Markets / General Financial Markets: Government Policy and Regulation;
E2: Macroeconomics and Monetary Economics / Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy;
F32: International Economics / International Finance / Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements;
F41: International Economics / Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance / Open Economy Macroeconomics;
E3: Macroeconomics and Monetary Economics / Prices, Business Fluctuations, and Cycles