La demande intérieure a soutenu l’activité pendant le premier semestre de 2004, mais la demande extérieure nette a faibli. L’inflation s’est accélérée en raison de la hausse du prix du pétrole, l’écart positif avec la zone euro demeurant aux alentours d’un point de pourcentage. Bien que l’on puisse prévoir un certain affaiblissement à court terme du fait de la hausse des prix du pétrole, l’activité devrait à nouveau s’accélérer pour se rapprocher de 3 pour cent au cours de la période de prévisions. Les conditions monétaires restent détendues, et le budget pour 2005 implique une orientation à peu près neutre de la politique budgétaire. Des réformes visant à intensifier la concurrence dans certains secteurs et à améliorer le système de négociations de salaire devraient être adoptées afin d’ accélérer les gains de productivité et de réduire l’écart d’inflation avec les autres pays. ...