L’économie a progressé de 5 pour cent au cours de 2003 et devrait continuer de s’accroître à peu près à ce rythme au cours des deux prochaines années, les travaux sur les grands projets d’investissement dans le secteur de l’aluminium se poursuivant. Le compte extérieur est devenu sensiblement déficitaire, mais l’appréciation de la monnaie et les gains de productivité ont maintenu l’inflation à un bas niveau jusqu’ici. Étant donné que l’accentuation des contraintes de capacité va vraisemblablement se traduire par une hausse de l’inflation, les taux d’intérêt directeurs devront être bientôt relevés. Le calendrier et l’ampleur précise de ce resserrement dépendront de la façon dont le taux de change évolue et de la matérialisation effective du tour de vis budgétaire annoncé. L’incertitude est de mise, compte tenu de la tendance à dépasser les niveaux de dépenses budgétisés...