Un régime bien établi de ciblage de l’inflation coexiste avec une orientation budgétaire qui a été assouplie bien au-delà du simple jeu des stabilisateurs automatiques. Ce dosage déséquilibré a eu des conséquences fâcheuses pour l’évolution macroéconomique de la République tchèque ; il faut y remédier par une coopération plus étroite entre les autorités monétaires et budgétaires. Les conditions monétaires se sont durcies considérablement jusqu’au milieu de 2002 du fait d’une forte appréciation de la monnaie. Le rythme de cette appréciation tient notamment19 à ce que la désépargne publique a été financée en partie par ...