Même avant le grave séisme qui a frappé Christchurch, le redressement progressif attendu de l’économie néo-zélandaise était freiné par les efforts déployés par le secteur privé pour alléger sa dette et la fermeté persistante de la monnaie. Les mesures volontaristes de relance monétaire et la période de forte expansion budgétaire qui a fait suite à des décisions prises avant le ralentissement de l’activité mondiale ont soutenu l’économie pendant la récession, tout comme le dynamisme de l’Australie et de l’Asie et l’amélioration sensible des termes de l’échange. Les ménages, les entreprises et les exploitants agricoles s’efforcent d’assainir une situation financière excessivement tendue à la suite du boom immobilier. Les bilans du secteur privé non financier se sont sensiblement dégradés, le renchérissement des prix de l’immobilier et le sentiment de richesse s’étant traduit par un gonflement des dépenses des ménages.