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Statistiques de base du Luxembourg, 2009
Résumé Le Luxembourg a connu une grave récession, car il était massivement exposé à la chute du commerce mondial et à la crise financière internationale. Le chômage a augmenté et la situation budgétaire s’est dégradée. Cette détérioration est intervenue après une longue période d’expansion économique continue et rapide, durant laquelle le niveau de vie a affiché une hausse spectaculaire tandis que l’économie a été transformée par le développement de la place financière et par les flux intenses de travailleurs frontaliers et migrants. On observe des signes encourageants de reprise, mais la trajectoire de croissance future sera probablement plus faible que dans le passé récent, compte tenu de la faiblesse de la reprise internationale, de facteurs structurels et d’une érosion de la compétitivité.
Évaluation et recommandations Le Luxembourg a connu une grave récession, car ses liens internationaux l’exposaient à la crise financière et à l’effondrement rapide du commerce mondial. Les secteurs financier et industriel, très ouverts, se sont fortement contractés. Sur le front financier, la crise a affecté principalement les activités de services bancaires et de gestion de fonds orientées à l’international. Toutefois, on n’a guère observé de signes de sérieuses contraintes de crédit dans l’économie intérieure. Le Luxembourg a participé au renflouement transfrontalier de deux institutions financières ayant des activités locales étendues, même si leurs filiales locales n’étaient pas à l’origine des problèmes.
Sortir de la crise Le Luxembourg a connu une sévère récession sous l’effet de la crise financière internationale. La production s’est fortement contractée et le chômage a augmenté. L’économie luxembourgeoise s’est trouvé largement exposée au mouvement de repli du commerce mondial et son centre financier a été durement touché. Néanmoins, les mesures de soutien monétaire adoptées au niveau de la zone euro et un plan de relance budgétaire ont permis de stabiliser l’économie.
Améliorer durablement le niveau de vie Le Luxembourg a connu une croissance rapide et soutenue au cours des 25 dernières années et son niveau de vie est le plus élevé de la zone OCDE. Néanmoins, compte tenu de la crise, il risque aujourd’hui de voir ses performances se dégrader au cours des années à venir, même si le niveau de vie demeure élevé. Cela souligne l’importance de politiques structurelles contribuant à dynamiser la croissance et à pérenniser ces niveaux de revenu élevés.
Améliorer le fonctionnement du marché du travail La croissance économique rapide que le Luxembourg a connue au cours des deux décennies écoulées s’est traduite par une expansion considérable de l’emploi, attirant principalement des travailleurs frontaliers et, dans une moindre mesure, de la maind’oeuvre immigrée. Le chômage est resté faible en comparaison des autres pays européens. Ces importantes évolutions sociales ont été absorbées sans accentuation notable des disparités de revenu, grâce à un système généreux de protection sociale que le Luxembourg a pu s’offrir du fait de la vigueur de son économie. Cette belle image d’ensemble masque toutefois des faiblesses dans la conception des institutions du marché du travail et des transferts sociaux qui émoussent les incitations à travailler pour les résidents.
La place financière luxembourgeoise et la crise financière internationale L’évolution du Luxembourg en un centre financier d’importance majeure au niveau international au cours des dernières décennies a joué un rôle déterminant dans le développement économique du pays, et le secteur financier occupe désormais une large place dans l’activité, l’emploi et les recettes publiques. Le centre financier, qui est spécialisé dans la gestion de la liquidité interbancaire pour les banques internationales et les activités de gestion d’actifs, a été touché de plein fouet par la crise financière mondiale, les bilans bancaires se contractant sensiblement sous l’effet essentiellement d’une diminution des prêts interbancaires et d’un recul de la valeur des actifs sous gestion lié à la baisse des cours des valeurs mobilières.
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