L’endettement brut étant supérieur à 170 % du PIB, il est désormais urgent pour le Japon de réduire son important déficit budgétaire. Les Réformes et Perspectives du gouvernement devraient être modifiées de façon à crédibiliser davantage le processus d’assainissement et à empêcher une hausse de la prime de risque. L’objectif à moyen terme devrait être un excédent du budget primaire suffisant pour stabiliser le ratio d’endettement public au début des années 2010. La grande priorité pour parvenir à cet objectif est de diminuer les dépenses, ce qui sera de plus en plus difficile dans le contexte du vieillissement rapide de la population. Les Réformes et Perspectives devraient fixer un calendrier plus détaillé et plus contraignant de réduction des dépenses, notamment via une nouvelle baisse de l’investissement public. Puisque les compressions de dépenses ne permettront probablement pas d’atteindre l’objectif budgétaire, il faudra dégager des recettes supplémentaires. Pour ce faire, il conviendrait d’élargir l’assiette de l’impôt sur le revenu des personnes physiques et de l’impôt sur les sociétés, et aussi d’augmenter quelque peu l’impôt sur la consommation.