Une reprise modeste est enclenchée, mais la récession va laisser des traces durables. La France se trouve dans une situation intermédiaire parmi les pays de l’OCDE en termes d’impact de la crise. Des facteurs divers, y compris la réaction appropriée de la politique macroéconomique, ont permis à l’économie de résister au choc. Mais la nature financière et globale de la récession suggère que la reprise sera probablement modérée, la croissance du PIB se redressant progressivement pour atteindre 2 % en 2012. Ce rythme sera sans doute insuffisant pour faire refluer rapidement le chômage. Les performances à l’exportation se sont améliorées en 2010 et l’investissement privé devrait devenir le principal relais de la croissance. Bien qu’il y ait un manque d’offre de logements dans des zones dites tendues, le marché immobilier est sans doute vulnérable en cas de remontée des taux. Dans le contexte de turbulence sur certains marchés obligataires de la zone euro, les priorités doivent porter sur l’assainissement budgétaire, l’accroissement des taux d’emploi et la stimulation de l’offre productive.