Depuis maintenant une décennie, l’Espagne enregistre une performance remarquable. Sa croissance robuste assure une convergence réelle à un rythme assez soutenu, l’écart de niveau de vie avec la moyenne de la zone euro étant tombé de 20 % à moins de 13 % entre 1995 et 2003. L’assainissement budgétaire, la baisse des taux d’intérêt consécutive à l’introduction de la monnaie unique, les réformes structurelles menées depuis le milieu des années 90 et la brusque poussée de l’immigration ont créé un cercle vertueux de hausse rapide de l’activité soutenue par une forte création d’emplois. Ces brillants résultats se sont toutefois accompagnés de zones d’ombre : le chômage est encore...