Après un déclin marqué de l’activité, l’économie devrait amorcer un redressement au second semestre 2012, à la faveur principalement d’une accélération des échanges internationaux qui incitera les entreprises à accroître leurs investissements. En revanche, la consommation privée restera atone compte tenu de la stagnation des revenus réels, sous l’effet de la montée du chômage et d’une augmentation seulement modeste des salaires réels, ainsi que des réductions prévues des retraites et d’un marché du logement déprimé. Le programme d’assainissement budgétaire va également ralentir de la croissance. Dans l’ensemble, la croissance devrait rester inférieure à son potentiel en 2012 et 2013 et le chômage augmentera encore.