La faiblesse de la demande internationale, la prudence continue des ménages et la nécessaire rigueur budgétaire ont freiné la reprise. La croissance amorcera un redressement en 2012 grâce à une reprise des exportations et de la consommation des ménages et se renforcera en 2013. Le chômage est en hausse et atteindra 9 % en 2013, alors que l’inflation se situe actuellement à un point culminant, comme prévu, et devrait revenir en-deçà de l’objectif de 2 % en 2013 à mesure que se dissipent les effets temporaires des hausses de la TVA et des prix des produits de base. La politique monétaire soutient l’activité, le taux directeur de la banque centrale étant à 0.5 % et l’assouplissement quantitatif ayant repris. Une extension des mesures quantitatives est justifiée. L’ambitieux effort d’assainissement budgétaire a favorisé la crédibilité et a contribué à la modération des rendements obligataires, permettant aux stabilisateurs automatiques d’amortir le ralentissement de l’activité.