Le Portugal est au coeur d’une profonde récession du fait que l’effondrement de la demande extérieure et des conditions financières restrictives ont touché tous les secteurs de l’économie, en particulier les exportations et l’investissement. L’activité se contractera sans doute jusqu’à la fin de 2009 avant de se redresser très lentement en 2010 par suite de l’amélioration progressive de l’économie mondiale et des conditions financières. Le taux de chômage va dépasser la barre des 10 %. Les prix de produits de base, qui ont fortement baissé, et l’important écart négatif de production laisseront l’inflation à des niveaux très peu élevés.