L’économie suédoise connaît une reprise régulière. La croissance de la production s’est accélérée pour atteindre son taux potentiel, tirée par les dépenses des ménages et par un redressement des exportations. La demande extérieure devrait continuer de soutenir l’activité et serait aidée par un rebond de l’investissement des entreprises. L’inflation est inférieure à l’objectif de politique monétaire, bien qu’il existe un faible risque que les négociations de salaires de cette année n’exercent une pression à la hausse sur les prix. L’orientation expansionniste de la politique budgétaire ne se justifie pas ; il serait préférable d’accroître encore l’excédent structurel en prévision des pressions imminentes liées au vieillissement de la population qui vont s’exercer sur les dépenses. La Riskbank devrait également demeurer prudente malgré la faiblesse surprenante des chiffres récents de l’inflation. Elle devrait se préoccuper principalement des perspectives d’évolution sur deux ans et retirer progressivement le stimulus monétaire par anticipation de la résorption de l’écart de production en 2005. Des réductions de la durée du travail devraient être évitées...