Comme indiqué dans le chapitre 1 de la présente Étude, la zone euro a fait montre d’une moindre capacité de résistance, face aux chocs négatifs qu’a connus dans une large mesure l’ensemble de la zone OCDE, qu’un groupe de pays en grande partie anglophones (Australie, Canada, Nouvelle-Zélande et Royaume-Uni) affectés par les mêmes chocs. Dans ces pays, l’activité économique est demeurée plus proche de son évolution tendancielle que dans la zone euro, l’écart de production moyen en valeur absolue y étant demeuré faible. Par ailleurs, l’inflation est restée voisine des objectifs visés dans ces pays, ce qui leur a permis de recourir à la politique monétaire pour réagir énergiquement au ralentissement de la conjoncture internationale. Dans la zone euro, en revanche, l’inflation est demeurée légèrement supérieure à l’objectif retenu malgré une conjoncture maussade, limitant la marge de manœuvre dont disposait la Banque centrale européenne ...