Au cours de la période qui s’est écoulée depuis la fin de l’année 2001, la politique monétaire est demeurée accommodante, le taux des fonds fédéraux en termes réels restant contenu dans une étroite fourchette de part et d’autre de la valeur zéro. Néanmoins, la reprise ne s’est accélérée que vers le milieu de 2003. Plus tôt dans l’année, la croissance du PIB s’essoufflant et les indicateurs de l’inflation sous-jacente poursuivant leur décélération, la Réserve fédérale courait le risque de voir l’inflation se muer en déflation et sa latitude d’action monétaire classique se restreindre fortement. Ce risque est désormais très réduit en raison ...